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热轧卷板进入新的上涨周期

热轧卷板进入新的上涨周期   从宏观经济学的角度来讲,供需达到均衡的这样一个节点很难。供应与需求总是会自动去寻求变化以达到平衡,但很少能够达到均衡点,因此,对于钢铁市场而言,如果一味地深究产能过剩,对于研究具体品种的价格来说,是没有太大意义的。因此,研究供应与需求的变化,而不是研究供应量和需求量的水平,将能简单明了地对市场价格进行跟踪、预判。那么对于当前的热轧卷板价格而言,我们认为,它已完成了调整供需矛盾格局的第一个阶段,缓解供需矛盾的这一问题对于热轧卷板而言,已上升了一个台阶。而踏上改革和全球通胀的这样一个步伐,新一轮热轧卷板上涨刚刚起步。
  
  1、热轧卷板供需面呈现供减需升格局
  
  国内制造业PMI指数在8月份达到49.2%的一个低点后,便逐步回升。10月、11月份均回升至荣枯线上方。汇丰银行公布的12月中国制造业PMI初值为50.9,也创14个月以来最高。下游制造业表现出企稳趋强的迹象。其中中汽协公布的11月份全国汽车产销数据显示,11月产销环比、同比均呈现不同程度的增长。从今年1-11月汽车产销同比保持小幅增长的情况来看,预计2012年全年我国汽车产销有望双双超过1900万辆。而11月我国家电下乡产品销售970.7万台,同比增长12.9%,前11月全国累计销售家电下乡产品已破7000万台。而热轧卷板社会库存则在9月份后逐月下降。截至到发稿时,全国热轧社会库存总量更是降至302.88万吨,至09年7月份水平,创近41个月低位。热轧卷板的产量也降至近7个月来次低位至1263.8万吨。
  
  2、钢厂新一期盘价再现上涨成本支撑重心再次上移
  
  在今年热轧卷板的月度研究报告中,我们曾用数据和图形演示得出,钢厂出厂价与现货市场上钢厂资源的售价多数时候遵从先行规律,现货市场资源的售价要先行于钢厂出厂价大概一个月到一个半月的时间。而这样的一个时间差,也与兰格钢铁流通业PMI对于钢价的先行周期差相吻合
  
  3、大宗商品上涨勿庸置疑资本市场将继续利好现货
  
  联储推出QE3后,12月13日再推QE4,取代了即将到期的扭曲操作(OT),QE3+QE4每月美联储为市场提供的资金为850亿美元,总额与之前OT+QE3的规模基本相当。尽管并没有提出如何解决财政悬崖问题,但是联储开动的印钞机仍旧使以美元为计价的国际大宗商品价格进入上行通道。而从技术面上来看,目前螺纹钢期货与远期热轧电子盘主力合约价格走势均运行在各均线上方,且DIFF与DEA线也成金叉,并继续扩张。因此,资本市场形成的上涨通道已勿庸置疑,或将对敏感的热轧现货市场形成支撑。
  
  4、政策预期利好冬储与否或需重新审视
  
  制造业数据的连续回暖显示经济企稳回升势头已基本确立,而热轧卷板价格自9月份第一个周末大幅飙涨后,便持续呈现震荡偏强的一个格局,其间虽有反复,但整体是呈现窄幅盘整上行态势。而运行至今,上海热轧卷板报价已再度逼近4000元整数关口,广州、乐从地区价格已上破4100元,天津热轧卷板价格已上破3800元,等等。热轧卷板价格再度运行至9月份暴涨后的高位。 返回上页